第三集 甚麼是買賣差價？

筆者近期就發行人開價質素舉行了不少講座和節目訪問，才知道原來市場上有不少投資者買賣股票、權證及牛熊證時，對買賣差價毫無概念，原因是他們觀察股票的價格時，參考的是免費的即時報價，而坊間的免費即時報價很多時都只能提供現價，而不是一對價格，即買入價和賣出價。投資者作出買賣決定時，掛的價位以現價來決定，因為現價是最近交易的價格，有時可能是買入價，有時可能是賣出價，若發行人買賣差價較闊，現價甚至乎不是發行人的買入價或賣出價。因此，若投資者只用現價來定價位買賣，很多時候會以一個較高的價位入市，有時候甚至可能無法完成交易。

那麼，我們來給「買賣差價」作一個定義，買賣差價是指產品的市場最佳買入價和最佳賣出價之間的差價，差價為投資者買賣的成本之一，如買賣差價愈窄，一買一賣的交易成本便愈低。

(圖一、資料來源﹕匯港資訊)

舉個例子說明﹕
圖一的發行人的最佳買入價及最佳賣出價分別為0.038/0.039，買賣差價為0.001。若投資者以0.039買入，然後，以0.038沽出，交易成本為2.63%。

(圖二、資料來源﹕匯港資訊)

圖二的發行人的最佳買入價及最佳賣出價分別為0.049/0.055，買賣差價為0.006。若投資者以0.055買入，然後，以0.049沽出，交易成本為12.2%。